구 543번 도시형버스(홍은2동 - 중곡동)가 전신이다. 관련 내용은 서울특별시 시내버스/2004년 개편 전 목록/500번대 문서를 참조.

2004년 7월 1일 개편 때 남대문시장으로 단축되었고, 번호도 7020번이 되었다.

간선버스로 전환되면서 708번이 되었다.[2]

2008년 12월 20일에 을지로입구, 광화문 구간을 단축하고 종로4가로 가게 되었다. 관련 공지사항 관련 기사 안국역, 원남동네거리, 종로4가, 종로3가, 종로2가, 조계사를 돌고 홍은2동으로 돌아왔다. 당시에는 서울 간선버스 중 가장 짧은 노선이었다. 그래도 현재 653번보단 길었다. 배차간격이 그다지 좋지 않았지만 남가좌동에서 도심으로 진출하는 역할을 잘 수행한 노선이었다.

2012년 초반쯤에 뜬금없이 홍연2교에서 새절역, 증산역, 디지털미디어시티역을 거쳐 은평공영차고지로 가는 길이 연장되었다. 증차 및 배차간격 문제를 해결했다면 은평공영차고지 쪽에서 안국동 쪽으로 조금 돌아가지만 한번에 갈 수 있었을 수도 있는데 배차간격은 벌어질대로 벌어졌고 증차도 되지 않았다.

결국 2012년 8월 28일에 원남동(종로4가)에서 이대부고(봉원사입구)로 단축되었고, 번호도 7716번으로 바뀌었다.

서울시 노선조정안에 해당되어 2013년 9월 26일에 폐지됐다. 서울특별시 공지사항 해당 차량들은 7611번과 7714번에 분산 증차와 함께 두 노선 모두 현대교통 본사에서 은평공영차고지로 연장했다.

배차간격은 708번 시절보다 더 심했는데, 인가대수가 7대로 줄었기 때문이다.

같은 곳에서 회차하는 다른 버스들(672번, 673번, 6714번)과 달리 회차지를 이대부고가 아닌 봉원사입구로 표기했다. 실제 봉원사로 가려면 7024번를 타야 한다.

서울 지하철 6호선 : 디지털미디어시티역, 증산역, 새절역

수도권 전철 경의·중앙선 : 수색역, 디지털미디어시티역, 가좌역, 신촌역

인천국제공항철도 : 디지털미디어시티역