구 60번이 전신이다. 2000년 이전에 103번(방어진 - 장생포), 104번(방어진 - 용연)[4], 이렇게 두 좌석 노선이 있었는데, 저조한 수요로 인해 103번은 현대중공업정문이 있는 방어진순환도로로 104번은 동구청이 있는 봉수로를 경유한 후 학성공원, 시청, 공업탑를 거쳐 야음변전소까지 가는 것으로 조정되었다. 하지만 좌석버스 특성 상 요금이 비싸 승객의 외면을 받아 2002년 중반 개편때 입석 노선으로 전환되었다.

2003년 8월 개편 때 번호가 126번으로 바뀌었다.

2012년 11월 30일에 3대가 증차되어 평일 인가대수가 6대에서 9대로 늘어났다. 주말과 공휴일은 증차없이 그대로 운행한다. 관련 공지사항

2015년 3월 1일에 문현관 대신 방어동주민센터 경유로 바뀌었다. 관련 공지사항

2019년 7월 1일부터 학성버스에서 운행한다.

2020년 7월 11일부터 종점이 덕하공영차고지로 연장되었다.

동구 봉수로와 삼산, 수암동을 이어준다.

108번과 함께 401번을 보조하는 노선으로 동구와 공업탑 사이 구간의 수요를 분산하는 역할을 주로 하고 있고 또 야음동, 수암동에서 태화강역까지 가는 유일한 직통노선 역할을 하고 있다. 이 노선 역시 공업탑으로 돌아가 야음동에서 삼산동/롯데백화점으로 간다면 246번을 타고 가는 게 더 빠르지만 대현동 쪽에서는 태화강역으로 가는 노선이 이거 하나밖에 없어서 어느 정도 경쟁력은 있다. 그리고 '대현동 - 동서오거리' 구간은 246번이 정차하지 않는 데다 결정적으로 246번은 최대 수요지인 공업탑, 시청, 성남동, 학성공원을 경유하지 않는다.

꽃바위차고지에서 방어진사거리까지 꽃바위로를 경유하여 방어진순환도로로 진입할 것처럼 운행하다가 방어진사거리에서 반대 방향으로 꺾어 문재사거리에서 봉수로로 진입한다. 화진맨션, 서남구수협, 문재사거리 정류소에서는 타 노선들과 운행방향이 반대이므로 주의바람.

꽃바위공영차고지에서 봉수로 방면으로 운행하는 노선 중 114번과 마찬가지로 문현로를 경유하지 않는다.

107번, 114번, 124번, 131번, 134번과 함께 봉수로 전 구간을 운행하며 동구청 일대에 밀집된 중고등학교들의 통학 수요를 책임진다.

2020년 7월 11일부터 106번과 함께 덕하공영차고지로 종점이 변경되면서 (비록 엄청난 굴곡 노선이 되긴 했지만) 방어진에서 덕하 이남으로의 이동이 조금이나마 수월해질 것으로 예상된다.

일반 철도역: 태화강역, 덕하역(무궁화호)