구 307번이 전신이다.

2005년 개편 때 번호가 703번으로 변경되었다. 당시 창원 구간은 '창원역 - 극동아파트 - 창원종합버스터미널 - 명곡광장 - 정우상가 - 은아아파트 - 대동백화점 - 사파초교 - 대방동 - 성주동' 노선으로 운행하였다.

초기 보완 때 구 307번과 비슷하게 '대동백화점 - 가음정동 - 남산동 - 청솔아파트'로 변경되었다.

2009년 보완 개편 때 소답동/도계동/명곡동 일대를 지나는 702번이 701번과 통합되어 707번이 되면서 대신 703번이 소답동/도계동/명곡동 일대를 지나도록 변경되었다. 이 변경으로 인하여, 원이대로 전 구간을 경유하는 노선이 되었다.

2012년 3월 9일에 안민동으로 들어가는 801번이 신설되면서 종점이 청솔아파트에서 대방동으로 변경되었고 그와 동시에 3대가 감차되었다. 창원시 공지사항

2019년 7월 8일에 남산아파트로 종점이 변경되면서 노선이 단축되었다.

2019년 9월 2일부터 평일 운행대수가 13대에서 11대로 감차되었다.

2020년 일자 미상으로 가음정럭키아파트 / 더샵센트럴파크3단지 정류소에 추가로 정차하게 되었다.

성주사역 환승센터 신설로 인해 2021년 3월 1일부터 성주사역 환승센터로 노선이 연장되었다.

노선이 여러 번 변경되었지만 좌석 노선 중에서는 800번과 자웅을 겨룰 정도로 수요가 많다. 보면 알겠지만 둘다 창원 및 마산의 주요 지점을 거의 다 거치기 때문이다. 주로 800번이 안 서는 정류장에서 800번 대용으로 많이들 탑승한다. 실제로 마산시외버스터미널부터 대동백화점까지 노선이 겹친다. 800번보다 정류장이 더 많지만 800번 탈때와 비교했을때 소요되는 시간은 생각보다 차이가 별로 나지 않는다.

지금은 백지화된 창원도시철도 계획이 이 노선과 대부분 겹친다. 실제로 개통 시 폐선 0순위로 꼽기도 했다.관련 기사

757번과 함께 원이대로 전 구간(가음은아아파트 - 창원역)을 경유하는 노선이다. 그렇기에 만약 창원에 S-BRT 노선이 계획대로 착공되면 해당 노선과 757번은 BRT 구간을 모두 완주하게 된다.

2018년 9월 4일에 고급좌석버스인 5190호가 이 노선에 운행되는 사례가 확인되었다.

대방동이 종점일 당시 그 종점에서 타는 사람이 거의 없기에 대방동까지 가지 않고 성주광장 지하차도 위에서 바로 회차해 버리는 경우가 매우 많았다. 그래서인지 앞서 서술한대로 남산아파트로 노선이 단축되었다. 그 곳을 지나가다보면 항상 703번이 한 대 쯤 정차해 있는 모습을 볼 수 있다.

일반 철도역: 마산역, 창원역(이하 KTX, ITX-새마을, 무궁화호)