신안•평거지구가 막 개발되기 시작되었던 1980년대 후반에 신설되었다. 1995년 도농통합 이후에 좌석버스(126번)가 신설되었으나 1996년에 폐지되었다.

진주IC 이설에 따라 도로구조가 변경되면서 2000년 1월 13일에 '개양 - 정보고 - 한국도로공사 - 상평교'에서 '개양 - 삼성아파트 - 목천빌딩 - 상평교'로 변경되었다.

2005년 4월 11일에 노선이 '개양 - 목천빌딩 - 상평교'에서 '개양 - 대동아파트 - 상평교'로 변경되었다.

2012년 8월 1일에 노선번호가 26번에서 120번으로 변경되었다.

2013년 3월 12일에 남부공영차고지까지 단순 연장되었다.

2017년 6월 1일에 인가대수가 24대에서 14대로 절반 가까이 감차되었고 운행횟수가 208회에서 평일 82회/주말 70회로 대폭 감회되면서 배차간격이 3~6분에서 평일 10~15분/주말 15분으로 대폭 늘어났다.

2017년 6월 13일에 인가대수가 14대에서 15대로 증차되고, 운행횟수가 평일 82회/주말 70회에서 평일 100회/주말 84회로 증회되면서 배차간격이 평일 7~12분/주말 12분으로 줄어들었다.

2017년 6월 27일에 인가대수가 15대에서 16대로 증차되었으나 대당 운행횟수가 1회씩 줄어들어서 평일 운행횟수가 100회에서 96회로 감회되었다. 그러나 배차간격은 7~12분에서 6~12분으로 줄어들었다.

2018년 3월 12일에 인가대수가 16대에서 19대로 증차되고, 평일 운행횟수가 96회에서 117회로 증회되면서 배차간격이 6~12분에서 6~9분으로 단축되었다.

진주에서 350번과 같이 유서깊은 시내버스 노선 중 하나이자 가장 자주 오는 노선이다. 한때는 1일 208회, 3~5분 간격으로 운행해 경상남도 전체에서 가장 운행횟수가 많은 노선이었으나 현재는 배차간격이 많이 벌어져 그 정도까진 아니다. 수요도 2016년까지만해도 도내 1, 2위를 창원 100번과 다퉜으나 감차가 이루어진 후에는 수요가 자연스레 줄어들었다. 하지만 여전히 도내에서 수요로는 TOP 10 안에 든다.

수요가 좋아서 그런지 차량 라인업이 상당히 좋은 편이다. 삼성교통은 19~20년식 차량이 운행하고 있으며 시민버스는 14~18년식 차량이 운행하고 있다.[6]

'진양호 - 경상대' 구간은 121~126번과 겹친다.

롯데시네마에서 물갈이가 한번 이루어진다. 신안, 평거동 구간에선 꽉 차서 오더라도 롯데시네마에선 거의 100%확률로 앉을 자리가 생기며 중앙시장(제일은행)을 지나면 다시 꽉 차게 된다. 이 이후로는 경상대까지 물갈이는 잘 되지 않는 편.

수요가 미어터진다. 평일 저녁 시간대에는 6분 간격으로 운행해도 신안, 평거동 지나면 바로 만석이 되어버리고 주말에는 12분 간격으로 운행해서 낮시간대에도 비어서 가는 차를 찾아보기 힘들다. 괜히 개편 전에 3~6분 간격으로 운행하던 게 아니라는 이야기.

'진양호 - 롯데시네마' 구간에서 경상대로 빨리 가려면 151번[9], 200번[10]을 타거나 아니면 이 노선을 타고 롯데시네마에서 내려 농협중앙지점에서 130번대, 140번대 노선으로 환승하는 게 더 빠르다.

10월 축제기간 가장행렬 진행 시간에는 '반도병원 - 청과시장 - 갤러리아 - 봉곡광장 - 이마트'로 운행하며 중앙시장가구거리와 갤러리아 정류장에만 정차한다.

원 출처는 한국교통안전공단 국가대중교통DB이며 노선별 이용인원의 자료를 재구성했다.

소수점 셋째 자리에서 반올림했다.

카드 승차량만 집계된다. (현금 승차량 제외)