구 154번 도시형 버스(기자촌 - 옥수동)가 전신이다.

2004년 7월 1일 서울시 버스 체계 개편 때 동대문~옥수동 대신 구 157번의 동대문~답십리 구간을 물려받아 종점이 옥수동에서 답십리로 변경되었고, 번호도 720번이 되었다. 동대문~옥수동 구간은 143-1번(구기동~종로3가[8])이 이어받아 연장된다. 개편과 동시에 슈퍼 에어로시티 CNG 신차가 대거 투입된다.

2004년 8월 5일에 답십리4동에서 전농동까지 연장되었다.

2006년 4월 13일에 성바오로병원, 동대문중학교 대신 청량리역환승센터, 서울시립대학교 경유로 변경되었다.

은평뉴타운 개발에 따라 2009년 11월 14일에 기점을 기자촌차고지에서 진관공영차고지로 이전했으며, 이 과정에서 은평뉴타운2지구 경유 진관공영차고지로 연장되었다. 관련 공지사항 또한 진관2로가 완공될 때까지 진관1로로 우회해서 다녔다. 관련 공지 사항

2010년 4월 11일에 구파발역과 진관2로를 경유하도록 바뀌었다. 관련 공지 사항

9711B번의 폐지 후 2016년 4월 28일에 1대가 증차되어 평일 운행 횟수가 3회(149회 → 152회) 증가했다. 9711B번의 현대 유니버스 1대가 재도색 후 N37번으로 이동하면서 기존 N37번 저상버스 1대가 720번으로 들어온 것.[10]

2017년 11월 1일에 706번이 녹번동까지 단축되면서, 저상 1대가 넘어왔다.

2018년 5월 1일, 7211번의 제일여객 운행분 2대가 차출되어 이 노선에 증차되었고, 이에 따라 평일/토요일/공휴일 전일에 걸쳐 운행 댓수가 각각 2대씩 늘었다. 이와 동시에 본래 각각 180분/170분이던 토요일/공휴일의 인가 운행 소요 시간이 평일과 동일한 185분으로 늘고 정상 운행 차량의 대당 일 운행횟수가 전일에 걸쳐 감회되면서 1일 총 운행 횟수가 평일/토요일의 경우 각각 7회씩, 공휴일의 경우 2회 증회되었다. 이번 증차 및 운행 계통 변경에 따라 본래 6분이던 평일 최소 배차간격이 5분으로 줄었다. 관련 공문

2020년 1월 20일을 기해 전일에 걸쳐 인가 운행 소요 시간이 185분에서 190분으로 늘어나고, 이와 동시에 정상 운행 차량의 대당 일 운행 횟수가 감축되면서 1일 총 운행 횟수도 전일에 걸쳐 각각 2회씩 감회되었다. 다만 이번 운행 계통 변경에 의한 배차간격 변동 수준은 미미할 것으로 예상된다. 관련 공문

일반버스 5대[12], 저상버스 30대를 투입하여 운행한다.

이전에 한 번 답십리를 갈 때 성바오로병원을 경유하던 것을 청량리역 경유로 변경, 그리고 답십리 구간도 개편 전 답십리종점이라 불리는 답십리초교(답십리성당) 회차에서 개편 후 전농동사거리, 답십리 종합상가 루프로 바로 청량리 굴다리로 변경하다가 지금 회차 코스인 촬영소사거리, 장안시장, 부속상가 루프로 답십리초교(답십리성당) 루프로 변경한 것 외에는 개편 초 노선을 유지 중에 있다. 이로 인하여 현재는 동아, 위더스빌 아파트(장안시장) 정류소를 지나자마자 잠시 정차하여 화장실을 들렀다 가는 경우가 종종 있다. 이 지점이 실질적 회차지로 간주되기 때문.

형제 노선으로는 7211번(구 154-1번)이 있다. 참고로 신설동으로 갈 땐 7211번을 타고 가는 것이 빠르다. 추가로 신설동에서 답십리역 근처로 갈 경우에는 370번, 721번을 타는게 더 빠르다.

팁으로, 청량리역의 경우 답십리 방향은 환승센터 이후 다음 정류장인 '청량리미주상가' 는 720번 이외에는 경기도 시내버스들만 정차한다. 도심에서 구리시, 남양주시로 갈 때 이 정류장을 이용하면 혼잡을 피할 수 있다.

구파발역에서 기자촌과 은평경찰서로 들어가기 때문에, 구파발역에서 통일로 쪽으로 곧바로 나가고 싶다면 이 노선은 무조건 피해야 한다. 이렇게 가는 이유는 과거에 종점이 기자촌(폭포동 부근)이었던 것을 진관공영차고지로 살짝 연장한 것이 현 노선이기 때문으로, 깔끔하게 서울 지하철 3호선, 741번, 704번, 705번, 708번, 799번, 100번 등을 타자. 탔더라도 연서시장 쪽에서 차가 많이 밀린다.[14]

7723번과 더불어 진관2로를 다니는 둘뿐인 노선이므로 은평뉴타운 남쪽 단지 주민에게는 없어서는 안 될 노선이며, 2단지에서 종로 및 구파발역을 유일하게 바로 이어주는 노선이다.[16]

2017년 7권역 버스 노선 개편 때 가장 큰 피해를 본 노선이다. 이 노선의 대표적인 특징은 야간에 가축수송이 심하다는 건데, 평일 밤 11시가 가까워질 시간대부터 종로 쪽에서는 471번과 함께 진관동으로 갈 때 절대로 앉아서 못 갈 정도로 가축수송한다. 그런데 471번이 2017년 9월 15일부터 새문안로 - 종로 중앙버스전용차로 공사로 서울역버스환승센터, 퇴계로(세곡방향), 서울특별시청 옆길(진관방향)로 우회했기 때문에, 종로 수요가 720번으로 모두 몰려서 혼잡도가 엄청나게 심해졌다. 그것도 모자라 703번과 706번도 불광동 및 녹번동으로 단축되는 바람에[19] 통일로-종로(광화문) 수요마저 다 몰려서 헬게이트가 됐다.[20] 2017년 11월과 12월경에 1대씩, 그리고 2018년 5월에 2대가 또 증차되었지만, 이거 갖고는 어림도 없었다. 결국 2018년 10월 15일부터 741번이 종로 경유로 환원되었으니 이제 혼잡이 약간은 완화될 것으로 예상되는 상황이지만, 그 대가로 708번한테 16대나 대량 감차당했다. 참고로 반대편을 백업해 주는 704번도 471번의 변경 전까지는 정도가 덜했는데, 471번이 분산 담당해주던 수요가 이 노선에 몰린 뒤부터는 당연히 704번도 혼잡도가 높아졌다.

이 노선에 투입된 차량 2대가 실사판 타요 버스로 랩핑되었다.

종로 방면은 구파발역 환승센터 서울 도심 방면에 정차하나, 차고지 방면은 구파발역 2번출구 앞 가로변에 정차한다.

7211번과 더불어 연신내역을 이용하는 진관동 주민들의 발이 되어 주는 노선이다. 출, 퇴근 시간에는 같은 버스가 300m 이하 거리에 있는 경우도 심심치 않게 볼 수 있으며, 평시에도 배차간격이 짧은 편이다.[23][24] 그래도 여기서 벗어나면 청량리부터 다시 날아가서 배차를 회복한다

7권역 3호선 라인(구파발~홍제)에서 본좌인 741번과 존재감을 나란히 하는 노선이다.[26]

이전에 비해 저상버스가 많이 늘어났다. 저상버스 중 일부 차량은 전면 전광판 글자가 오른쪽으로 심하게 치우쳐서 나온다. 측면 전광판에 입력해야 할 프로그램이 전면 전광판에 잘못 입력되면서 생긴 오류.

SE저상 차량 내부를 보면 과거에 부착된 지도형 노선도가 아직도 남아있는데, 이 노선도가 무려 기자촌 - 답십리 시절의 것이다. 전부 붙어있는 것은 아니고, 극소수의 차량에만 있으며 앞문 주변에 양쪽으로 2개가 부착되어 있다. 또한, 손잡이가 매우 특이한 편인데 2387호의 경우에는 노란색만 무려 9개가 있는 경우가 있다.

주말, 공휴일에는 이 노선의 저상버스 5대가 8772번에 투입된다.[28]

출처: 티머니 교통 통계(2013~2014년), 서울 열린 데이터 광장(2015년~)

파일:Seoulmetro1_icon.svg 수도권 전철 1호선: 종각역, 종로3가역, 종로5가역, 동대문역, 동묘앞역, 신설동역, 제기동역, 청량리역

파일:Seoulmetro2_icon.svg 서울 지하철 2호선: 신설동역

파일:Seoulmetro3_icon.svg 수도권 전철 3호선: 구파발역, 연신내역, 불광역, 녹번역, 홍제역, 무악재역, 독립문역, 종로3가역

파일:Seoulmetro4_icon.svg 수도권 전철 4호선: 동대문역

파일:Seoulmetro5_icon.svg 수도권 전철 5호선: 서대문역, 광화문역, 종로3가역, 답십리역[30]

파일:Seoulmetro6_icon.svg 서울 지하철 6호선: 연신내역, 불광역, 동묘앞역

파일:GJLine_icon.svg 수도권 전철 경의·중앙선: 청량리역

파일:GyeongchunLine_icon.svg 수도권 전철 경춘선: 청량리역

파일:SBLine_icon.svg 수도권 전철 수인·분당선: 청량리역

파일:UiLine_icon.svg 서울 경전철 우이신설선: 신설동역

일반 철도역: 청량리역(KTX, ITX-새마을, ITX-청춘, 무궁화호)