대전광역시 간선버스 노선 중 하나로, 둔산과 원도심을 연결하는 노선이다.

개편 초에서는 법원.검찰청을 거쳐 시청까지만 운행했지만 월평동, 만년동~대전역 방면 연계를 위해 현재 노선으로 연장되었다. 남선공원~만년동 구간은 916번과 거의 겹치지만, 916번이 용문역, 도마동 방면으로 향하는데 반해 514번은 대전역 방면으로 향한다는 점이 작용되었는지 중복노선 해소랍시고 조정될 기미는 보이지 않고 있다.

2008년 개편 이후 2015년까지 운행 회사가 단 한 번도 안 바뀐 노선. 개편 후 처음부터 2015년까지 산호교통이 쭉 맡아오고 있었다. 1년에 1-2회 정도 발생하던 운행회사 변경 칼바람을 피해오고 있었다가 2015년 7월 24일에 동인여객(구.선진교통), 대전교통으로 바뀐 뒤 2017년 7월 28일에 다시 산호교통으로 바뀌었다. 특이한 점은 운행 회사의 방침인지 어찌된 일인지 새차는 수요가 많은 노선에, 고령차를 이 노선에 집중 배차하는 경우가 많기 때문에 뉴 슈퍼 에어로시티 차량이 다른 노선보다 적다. 물론 현재는 그런 경향이 많이 약해지긴 했지만...

2018년 10월 22일부터 1대가 증차되어 배차간격이 단축되면서, 30분 이내 환승 가능 노선으로 변경되었다.