시원운수 시절 7-3번이 전신이라고 할 수 있다. 당시 노선은 '두곡동 - 탑동 - 한라.이림아파트 - 가수동 - 남촌오거리 - 국민은행 - 오산역'이었으며, 이후 2008년 5월 경 번호만 703번으로 변경됐다.

이와는 별개로 시원운수에서 7-5번도 있었는데, 당시 7-5번은 '가수동 늘푸른오스카빌아파트 - 가수동주공아파트 - 남촌오거리 - 국민은행 - 오산역' 구간을 운행했다.

2008년 9월경, 시원운수가 현재의 사명인 오산교통으로 바뀌었으나, 703번과 7-5번 두 노선 모두 그대로 유지됐다.

2008년 11월경, 703번 노선의 기점이 두곡동에서 신동아아파트로, 회차지가 두곡동으로 변경되면서, 노선은 '신동아아파트 - 한라.이림아파트 - 가수동주공아파트 - 남촌오거리 - 국민은행 - 오산역 - LG캐리어(現 대림아파트) - 두곡동'으로 변경됐다. 당시 703번

시기 미상, 7-5번 노선이 '늘푸른오스카빌아파트 - 가수동주공아파트 - 남촌오거리 - 국민은행 - 오산역 - 대원동주민센터 - 이마트 - 운암주공6단지'로 연장되었다. 당시 모습

시기 미상, 703번과 7-5번이 통합되었고, 노선은 '두곡동 - 대원동주민센터 - 대림아파트 - 오산역 - 롯데마트 - 남촌오거리 - 가수동주공아파트 - 늘푸른오스카빌아파트'로 변경되었다.

2013년 7월 29일, 오산역을 기준으로'두곡동 - 대림아파트 - 롯데마트 - 국민은행 - 오산역' 구간의 7-3번과 '늘푸른오스카빌 - 한라아파트 - 가수동주공아파트 - 남촌오거리 - 롯데마트 - 국민은행 - 오산역' 구간의 7-5번으로 노선이 분할됐다. 당시 오산시청의 공지

2013년 11월 18일, 7-3번과 7-5번으로 분할됐던 노선이 다시 7-5번으로 통합됐다. 노선은 이전과 동일한 '두곡동 - 대원동주민센터(이마트) - 대림아파트 - 오산역 - 롯데마트 - 남촌오거리 - 가수동주공아파트 - 한라아파트 - 늘푸른오스카빌'이며, 이 노선이 현재까지 유지되고 있다.

2016년 3월 19일, 인가대수가 2대에서 3대로 증차됐다. 증차와 관한 내용은 오산 버스 7-6 문서 참고.

2019년 11월 23일에 시간표 변경으로 토요일 9회 → 18회 운행으로 증회되었다. 오산교통 트위터

가수동에서 두곡동까지 운행하는 노선으로, 이 지역에서 오산역과 오산시내를 연계해준다.

노선 자체가 오산 시내만을 오가는 단거리 노선에 '두곡동경로당'과 '가수동 늘푸른 오스카빌 아파트'를 제외하고는 딱히 수요처가 없는 노선이라 전 차량이 현대 카운티로 운행 중이다.

GBIS에서 기점이 '탑동아파트'로 기재되어 있지만, 실제로는 '두곡동경로당'이 기점이다.

노선 시종점이 같은 행정동인 초평동(가수동,탑동/두곡동)이다.

파일:Seoulmetro1_icon.svg 수도권 전철 1호선: 오산역

일반 철도역: 오산역(무궁화호, 누리로)