구. 대화여객 시절부터 운행해온 노선이며 함덕에서 동문로터리, 용담, 삼무공원, 제주민속오일시장, 이호2동을 거쳐 하귀초등학교까지 운행했다.

2005년 대화여객이 부도 및 면허 취소로 인해 시외버스 5개사가 이 노선을 인수하였으며, 기존 운행구간이었던 신광사거리에서 한라병원과 노형우체국, 노형주공아파트, 민속오일장입구로 약간의 노선 변경을 하였다.

2012년 3월 5일 공항입구 경유에서 제주공항 1층 버스 정류장 양방향 경유로 바뀌었다.

2017년 8월 26일 제주 버스 개편에 따라 316번으로 번호를 변경하고, 종점을 삼양으로 단축했으며, 동부권은 325, 326번으로 대체했다.

2017년 9월 23일 315번과 중첩구간(하귀 ~ 제주국제공항) 배차 문제로 시간표가 부분 조정되었다. 제주특별자치도 공지사항

이 노선의 전신이라고 할 수 있는 37번(번대동 ~ 관덕정), 38번(하귀 ~ 제주국제공항 ~ 삼양)을 대체하며, 다만 배차 간격이 40분으로 긴 편인데 이는 315번과 통합 배차를 하기 때문에 실질적으로 하귀에서 제주공항 구간은 20분 정도의 배차 간격이라고 보면 된다.

그리고 이호테우해변사거리 - 오광로 구간은 이 노선 단독 구간인데 시간이 맞지 않을 경우 도보로 약 20분 정도 걸어야 해안가 노선 또는 백록초등학교 노선들을 이용할 수 있다. 반대편 삼양1동(삼양해변) 근처에 사는 경우 만약에 신제주로 가기 바쁜데 이 버스를 놓칠 경우에는 331, 332번를 탈 수도 있다. 그러나 그러려고 해도 배차간격 때문에 타이밍 놓치면 조금 난감해질 수 있다.

2020년 11월 에디슨 e-화이버드 전기저상버스가 도입되므로 배차간격에 변화는 없고 1대가 일반차량으로 남아있다.