동국대학교 졸업 후 육군 학사장교 12기로 임관하여 군복무를 마쳤다.

생방송 화제집중, 불만제로, 기분 좋은 날, 아주 특별한 아침(생방송 오늘 아침의 전신)을 진행했다. 특히 불만제로는 그의 대표적인 프로그램으로, 2011년 대한민국 아나운서 대상을 수상할 만큼 유서 깊은 프로그램이였다. 그런데 2011년 11월에 불만제로를 포함해 상당수 프로그램에서 하차했는데, 알고 보니 이것이 위암 진단 및 치료 때문이었다고 밝혀졌다.

"시선집중"을 진행해 왔던 손석희가 JTBC로 이적한 후 손석희의 대타로 "시선집중"을 진행하다가, 신동호에게 마이크를 넘겼다. 역시나 아침방송 이후 아침 11시 10분부터 11시 40분까지 MBC 라디오에서 방송하는 "그건 이렇습니다 이재용입니다"를 진행 중이었는데, 2017년부터 김완태 아나운서가 진행을 맡게 되었다. 해당 프로그램은 시선집중의 청취율이 워낙 안 좋아서 실시한 개편으로, 아침 6시 슬롯으로 이동했다.[3]

2003년 1월, 결혼 11년만에 협의 이혼했으며, 전 부인과의 사이에 아들이 한 명 있다. 큰아들 이지호는 MBC 기자로 일하고 있다.# 2010년 4월에 가족과 측근들만 참석한 가운데 하우스웨딩 형식으로 조용히 재혼했다.# 2013년 10월 둘째 이태호를 출산했다.#

2004년 8월 교통사고로 작고한 故정은임 아나운서가 입사 동기이다. 그래서 MBC 사우장(社友葬)으로 진행된 정은임의 영결식의 진행을 맡기도 했다.

김장겸 前 사장 퇴진을 요구하는 MBC 아나운서들의 파업에 동참하지 않았었는데, 이 쪽도 사실 과거 김재철 사장 초기인 2010년 아나운서 2부 차장 자격으로 파업에 참여했다가 징계를 받은 이력이 있다.

MBC가 파업에 참여하지 않았던 아나운서들[4]을 줄줄이 프로그램에서 내치고 있지만, 이재용 아나운서는 논란거리가 없어서 그런지 한동안 기분 좋은 날을 계속 진행을 했다가, 프리랜서로 활동하다 재입사한 김정근한테 바통을 넘겨주면서 12년 만에 하차하게 되었다. 2018년 10월 말까지 MBC 표준FM 라디오 뉴스를 새벽, 저녁, 주말 가리지 않고 진행하다 퇴사했다는 썰이 있는데 2018년 11월 프리를 선언하고 회사를 떠났다. 한동안 방송에 나오지 못한 것도 외부행사 출연으로 인한 의혹으로 감사국에서 이성배 아나운서와 함께 조사 받았기 때문이라고...[5]

퇴사 이후 인스타그램 계정을 개설했다.

2019년 2월 11일부터 채널A의 교양 프로그램 행복한 아침 진행자를 맡으면서 방송인 전향 후 첫 행보를 보였다. 기사

2020년 1월부터는 MBN의 관찰 예능 프로그램인 모던 패밀리에 출연하기 시작했다. 늦게 얻은 두번째 아들과 부모님과의 일상 얘기 위주로 흐르는 중.

2020년 상반기부터 KTV, 국회방송, 지역민방이 공동 제작하고, 송출하는 특별대담의 진행을 담당하고 있다. 직함은 정화예술대학교 전임교수 자격으로 자막에 송출 중.

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2020년 라이나생명